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电新行业周报:关注PPP模式带来的机会投资,持续看好业绩增长确定的企业

发布时间:2016-09-19    研究机构:中银国际证券

调整后的新能源汽车补贴政策迟迟未能出台,引发市场焦虑。我们认为,即使今年新能源汽车产量难以实现年初70万辆预期,完成50万辆的目标仍为大概率事件,紧缺度高的上游材料领域仍有确定的业绩增长趋势。继续推荐湿法隔膜及动力电池铜箔领域。重点推荐湿法隔膜优质标的胜利精密(湿法龙头地位稳固,新增3、4号线良率达到前期水平,产能9月正式放量,5、6号线设备安装中,年内7、8号线设备全部到位);重点推荐双杰电气(参股天津东皋膜产能释放有望超预期,下游客户远东福斯特、上海德朗能等需求旺盛,已经通过国轩高科、天津力神等客户认证);重点推荐主业稳定、动力电池业务超预期以及积极开展储能商业化运营的南都电源;推荐关注龙头国轩高科(动力电池产能释放顺利,扩产计划稳步推进,预计年底实现20亿安时总产能);动力电池需求放量导致锂电铜箔供应趋紧,重点推荐关注动力锂电铜箔龙头诺德股份(目前停牌中,9月3日公告公司拟收购锂电池隔膜标的辽源鸿图和惠强新材各100%股权)。

关注PPP带来的机会投资,主要体现在配网和充电设施建设及运营方面。前些天国家发改委、能源局下发《关于请报送增量配电业务试点项目》的通知,且从公告的PPP项目来看,配网项目和充电设施项目均有在列,综合分析PPP项目的需求、盈利、市场竞争来看,重点关注地方资源力量强大的电气设备类公司和大型新能源企业。重点关注正泰电器(601877)、许继电气、平高电气、林洋能源;以及北京科锐、双杰电气等配网设备类企业。

电改进度迅速,关注能源互联网和储能相关标的。统计电改9号文后公布的批文政策看,目前2个电力体制改革试点:甘肃和海南;5个售电侧改革试点,分别为广东、重庆、新疆建设兵团、福建和黑龙江;13个综合性改革试点,分别为贵州、云南、广西、山西、北京、湖北、四川、辽宁、陕西、安徽、河南、新疆维吾尔自治区和山东。试点覆盖面广。9月13日,江苏省首次采用集中竞价交易方式开展电力直接交易,成交规模创下平台集中交易、边际出清方式的全国之最。集中竞价模式逐步推广。发电企业、电力用户通过江苏电力交易中心有限公司提供的交易平台,集中申报电量、电价,根据竞价规则达成交易。

此次交易发电企业申报电量达到66.5亿千瓦时,电力用户申报电量64.81亿千瓦时,实际成交电量50亿千瓦时,达成交易合同71笔,成交规模创下平台集中交易、边际出清方式的全国之最。

从行业方向上标的方面,能源互联网及电改领域方向重点关注炬华科技、林洋能源、智光电气,关注中恒电气、红相电力、新联电子。储能方向推荐南都电源、推荐关注阳光电源;新能源方向重点关注天顺风能、旷达科技、金风科技、隆基股份,关注福能股份;持续关注新能源充电设施板块相关标的,关注中恒电气、和顺电气、北巴传媒,许继电器;关注通合科技。

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