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广发电新周刊第11期:新能源车和特高压,关于一带一路

发布时间:2017-03-27    研究机构:广发证券

探讨新能源汽车放量的过程

上游资源品和部分供需紧缺材料依然有望量价齐升,继续推荐铜箔(诺德股份等)、钴(洛阳钼业等)、锂(天齐锂业等);下游整车单位盈利下降空间已定,乘用车和专用车有望以量补价,获得业绩成长,推荐A00级乘用车(金马股份)和物流车(东风汽车);中游电池价格下调幅度好于预期,且后续有望向电池材料传导部分降价压力,而电池龙头企业有望通过持续扩张产能,并扩大市场份额来获得盈利成长,重点推荐国轩高科。

特高压建设将继续发展

国家电网公司在“十三五”期间将重点加强特高压建设和配电网建设改造。特高压直流建设可有效解决大规模能源外送问题,其建设在国内基本不存在争议,前期建设情况和后期规划情况良好。同时,我们注意到国家电网的投资建设范围已经从国内逐渐转向全球,包括在巴西,巴基斯坦也要建设特高压项目,这样算下来“十三五”特高压直流的建设规模要明显高于“十二五”。我们重点推荐许继电气。

电力设备的一带一路

我们重点推荐关注许继电气,金风科技,海兴电力,正泰电器(601877)等。许继电气是国内输配电领域的龙头企业之一,受益于特高压直流的建设和增量配网的放开,业绩保持稳定增长,公司加强海外市场的拓展且有望受益于国家电网在海外的拓展;金风科技是国内风电机组制造商的龙头企业,公司已经具备了和国际风电设备企业竞争的实力;海兴电力是电表行业龙头企业,海外业务收入占比超过50%,公司布局海外业务多年,在巴西,印尼,伊朗等建设有海外工厂。

储能之路开启,还需政策和市场护航

储能的电价机制或补贴政策如何推进尚不确定,储能形式的多样化使出台统一的补贴政策存在一定难度,因此我们目前还是建议将目光聚焦到市场机制和商业模式的形成。储能行业我们建议重点关注阳光电源,科陆电子,南都电源,雄韬股份等。

数据显示制造业复苏

PMI指数保持稳定一定程度上显示了设备采购需求的旺盛;地产投资和新开工面积的同比增长也保证了对电梯及其相关设备的需求,而根据我们调研了解到,新开工面积更多的来自于三四线城市;工业机器人和金属切削机床同比也保持了大幅增长。工控行业我们重点推荐汇川技术,信捷电气和宏发股份。重点关注英威腾,蓝海华腾。

风险提示:政策不达预期,新能源车产销量低于预期

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